11月18日,国际金价在经历了此前的6连跌后再度走高。截至今日发稿,伦敦金现报2612.23美元/盎司,涨幅为1.6%。值得注意的是,今年以来,国际金价持续走高,并连续创下历史新高,伦敦金现1-10月累计涨幅超30%。而自11月以来,国际金价持续下行,按峰值计算,最大跌幅近10%。展望后市,高盛集团表示,受各大央行购买和美国降息推动,黄金价格明年将上涨至创纪录水平。高盛集团将黄金列为2025年首选大宗商品交易之一,并表示金价可能在唐纳德·特朗普担任美国总统期间延续涨势。
据Wind分析指出,今年以来金价的强势表现,主要是受到全球降息周期、地缘政治风险因素以及央行大手笔购金等一系列因素影响。
而在11月以来,金价出现快速下挫,首先,是由于美国重大政治事件的落地。此前由于政治事件的不确定性,市场避险情绪持续升温,黄金受益于其自身的避险属性吸引了大量投资者,得到强势提振。
而在事件落地后,黄金的避险吸引力大幅减弱,而、比特币等各个市场得到了提振,更加使得投资者抛售黄金。
自美国重大政治事件落地以来,加密货币因预期美国新政府的政策将提振数字资产而飙升。iShares比特币信托ETF和贝莱德的现货比特币ETF的总资产上周首次突破400亿美元。这一飙升与全球最大的实物支持黄金ETF——SPDR Gold Shares的大量资金流出相吻合。
此外,美联储持续释放的“鹰派”信号也对金价产生负面影响。虽然近期美国经济数据表现不一,但整体向好,市场普遍认为美国经济大概率能够实现软着陆。更为关键的是,近期美联储主席鲍威尔的“鹰派”发言让市场预测,美联储并没有继续大幅降息的意愿。
在11月议息会议后的新闻发布会上,鲍威尔发言表示,美联储会继续降息,但若通胀降温停滞且经济强,可以更慢降息。11月15日凌晨,美联储主席鲍威尔发表讲话表示,美联储不急于降息,并且有时间评估未来特朗普政策的经济影响,再作出反应。
展望后市金价,高盛集团表示,受各大央行购买和美国降息推动,黄金价格明年将上涨至创纪录水平。高盛集团将黄金列为2025年首选大宗商品交易之一,并表示金价可能在唐纳德·特朗普担任美国总统期间延续涨势。
包括Daan Struyven在内的高盛分析师在报告中表示:“买入黄金。”分析师重申,到2025年12月金价将达到每盎司3000美元。他们表示,这一预测的结构性驱动因素是各央行的需求增加,而随着美联储降息,流入交易所交易基金(ETF)的资金将带来周期性提振。
高盛分析师称,贸易紧张局势空前升级可能会重振黄金的投机头寸。此外,对美国财政可持续性的担忧日益加剧,这也可能会提振金价。他们指出,各大央行——尤其是那些持有大量美国国债储备的央行——可能会选择购买更多黄金。
国泰君安则认为,
首先,黄金作为对冲通胀的工具,理论上“特朗普2.0”所造成的再通胀预期,会对黄金形成一个长期的利好。其次,从财政信用的角度来看,黄金相对美元更具有抗国家信用风险的特征。“特朗普2.0”所形成的减税和宽财政赤字的预期,某种程度上会增加美债的信用风险。持续的财政扩张和不断上涨的赤字,可能会透支美元信用。
基于上述原因,从中长期来看“特朗普2.0”的宏观因素并不会使得黄金价格的利多因素消退。国泰君安认为黄金具备确定性的中长期配置价值。
紫金矿业(02899):2024年前三季度,紫金矿业实现营业收入2303.96亿元,同比增长2.39%;归母净利润为243.57亿元,同比增长50.68%。公司表示,业绩大幅增长,主要是公司生产运营管理能力稳步提升,主要矿产品产量实现增长,以及成本得到有效控制;同时公司对金属市场的研判能力进一步提升,充分享受了金属价格上涨带来的收益。
山东黄金(01787):摩根士丹利报告表示,在金价高涨背景下,山东黄金继续享受强劲的获利趋势,公司产量增长源自于第一是玲珑矿山进一步复工、第二是加纳卡蒂诺(Cardinal)项目料末季投运;第三来自持股28.89%附属银泰黄金(000975.SZ)(现称山金国际)带来的贡献。
老铺黄金(06181):2024 年上半年老铺黄金收入、净利润同比增速分别高达148%、199%,在Q2 以来金价高位震荡、黄金饰品行业下滑的环境下其成长性表现尤为亮眼。在公司强大产品力加持下,随着在小红书等社交内容平台爆火,公司品牌成功破圈,消费者人数快速增加。
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