国海证券发布策略报告，探讨美联储降息如何影响海外市场。国海证券认为，对港股而言，三种交易类型下整体涨跌幅表现排序为：宽松交易>复苏交易>衰退交易，港股同变动一致性较A股更高。美国经济软着陆背景下，港股更为受益。港股的科技板块在宽松交易中总体表现最好，此外南向资金大幅流入下的金融股也可以关注;复苏交易期间除科技和银行外，部分耐用消费品也有一定表现;衰退交易期间公用事业及能源板块最为抗跌。

其他地区股市方面，宽松交易中全球股市普涨，港股和德国股市涨幅突出；衰退交易中，亚洲新兴市场如印度、越南跌幅相对较小；复苏交易中，日本股市表现较好，欧股表现较疲软。

国海证券指出，考虑到汇率因素之后，宽松交易欧元升值带来欧股的比较优势扩大，港股依然领涨，日元贬值下复苏交易日股的优势会缩小，衰退交易中新兴市场的优势基本不会改变。从非美市场的占优行业来看，有两条可供选择的线索，一是宽松或者复苏交易中的工业品和信息技术，抑或是衰退交易中的消费；二是各国的主导产业，如日韩的半导体、越南的硬件设备、印度的软件服务等。