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安踏体育(02020):营收解锁10年10倍成就,强化核心能力锚定“全球化”

2024年,安踏集团以“单聚焦、多品牌、全球化”战略为引领,依托 “多品牌+零售” 独特商业模式,成为全球第三家晋升千亿营收的体育用品集团。这一里程碑不仅标志着其稳居中国市场首位、彻底甩开国内竞争对手,更凭借规模与增速双优势跻身全球第一梯队,开启中国体育用品企业全球化新纪元。

安踏+亚玛芬收入破千亿,巩固行业领军地位

3月19日,安踏体育(02020)发布截至2024年12月31日年度业绩。财报显示,2024年,安踏体育收入再创历史新高,同比增长13.6%到708.26亿元(人民币,下同),连续三年稳居中国市场全行业首位。安踏体育经营利润同比提升8%至165.95亿元。据全球权威机构统计,安踏体育在中国运动鞋服市场的市场份额提升至23%,位居行业首位。

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从财务数据来看,安踏体育2024年的表现十分稳健。股东应占溢利创新高(不包括由亚玛芬上市及配售事项权益摊薄所致的利得影响),同比增长16.5%,至119.27亿元。经营利润率保持在23.4%,其中安踏品牌为21%,FILA品牌为25.3%,其他品牌为28.6%,各品牌盈利能力突出。

经营现金净流入167.41亿元,自由现金流入132.54亿元,显示出集团强大的现金创造能力。截至2024年底,集团持有的现金及现金等价物、银行定存及已抵押存款合计达522.11亿元,充足的资金储备为企业的持续发展和战略布局提供了坚实保障。在库存管理方面,平均存货周转天数为123天,库存水平健康,有效避免了库存积压带来的风险。

值得注意的是,亚玛芬体育AMER SPORTS成功在纽交所上市,2024年收入同比增18%至51.83亿美元,按照适用汇率折算为人民币377.52亿元,安踏体育和亚玛芬体育双轮驱动,总收入首次突破千亿,达到1085.78亿元。这一成绩不仅远超国内同行,在全球体育用品领域也意义重大,安踏集团成为继耐克、阿迪达斯之后,全球第三家年总营收超千亿人民币的体育用品集团。

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从财务数据与市场表现的维度审视,安踏集团在体育用品行业展现出卓越的发展态势。其 2024年安踏体育与亚玛芬的营收总和,相较于2015年的约111亿元实现近10倍的增长,这一增幅远超行业平均水平,有力地凸显了集团在市场中的强劲增长势头。在全球市场竞争格局中,集团凭借规模优势与高速增长的双重特性,不断缩小与耐克、阿迪达斯等国际体育用品巨头的差距,成功在国际舞台上崭露头角,显著提升了中国体育用品行业在全球的知名度与美誉度。

从投资回报角度分析,自2007年上市以来,安踏体育依托稳健的收入及盈利增长、行之有效的多品牌战略以及持续不断的创新驱动力,通过资本增值为股东创造了可观的长期价值。自上市以来(2007-2024年),集团为投资者带来的年化股东投资总回报率(股息收入+资本收益)达到15%;而过去10年(2015-2024年),集团的年化股东投资总回报率提升至20.7%。

2024年8月,安踏体育宣布股份回购计划,截至2025年3月19日,已累计回购2541.04万股,金额总计港币19.7亿元,充分体现对公司未来发展的信心,继续在资本市场树立良好的投资回报典范。

多品牌协同发展,差异化布局成效显著

安踏集团能在市场竞争与资本回报方面取得斐然成绩,其“多品牌”战略功不可没。各品牌定位清晰、协同发展,共同构建起一个紧密且富有竞争力的品牌矩阵,为集团的持续稳健发展注入源源不断的动力。

财报显示,安踏品牌2024年收入同比增长10.6%,达到335.22亿元。这一成绩的背后,是其 “大众定位,专业突破,品牌向上” 战略的有效实施,而 “好商品” 更是贯穿这一战略、推动企业增长的关键动力,也是消费者选择安踏的核心原因。 

以PG7慢跑鞋为例,它精准击中大众消费者对产品性价比与品质的双重追求,凭借高性价比和卓越品质,在短时间内销量突破百万双,一跃成为市场爆款。这不仅体现出安踏对大众市场需求的敏锐洞察,更凸显了其打造 “好商品” 的能力。2025年,PG7慢跑鞋目标销量400万双。

FILA品牌坚持高端时尚运动定位,收入同比增长6.1%,达到266.26亿元。通过强化品牌健康度,提升时尚和高端运动心智,FILA在高端市场稳固领先地位。鞋商品及专业运动服装系列双位数增长,线上业务增速位居行业前列。同时,FILA不断创新门店形象,推出多种全新店型,为消费者提供了更优质的购物体验,进一步巩固了其在高端时尚运动领域的领导地位。

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其他品牌整体表现亮眼,收入同比增长53.7%,达到106.78亿元。迪桑特在高端滑雪和高尔夫领域综合品牌力位居第一,超轻羽和跑步系列技术创新成果显著,线下高端零售模式持续迭代,线上日销稳定增长,成功塑造了高端专业运动品牌形象;可隆体育围绕露营及徒步场景开展营销活动,签约胡歌提升品牌知名度,升级零售形象展现专业与设计的融合,实现了鞋、防水夹克等品类的深度布局,在高端户外生活方式领域不断突破。

研发驱动创新,夯实核心竞争力

从品牌运营成果来看,安踏集团旗下各品牌差异化发展成效卓著,已在市场中构建起稳固且多元的竞争优势,强化了其在不同细分领域的市场话语权。其背后,深层次折射出安踏体育对研发的高度重视,将“重研发”作为持续打造“好商品”实现可持续发展的第一要义。

智通财经APP了解到,2024年,安踏体育研发投入约20亿元,同比增长20%,过去十年累计创新研发投入达200亿元,未来五年还计划再投200亿元。如此大规模的研发投入,在国内体育用品行业处于绝对领先地位。

集团在全球多地设立了六大设计研发中心,与70多所高校和机构、250多位专家以及800多家供应商展开广泛合作,构建了庞大的全球开放式创新生态网络。2024年,安踏体育牵头成立行业首个创新联合体,并成为全球首家获得国际创新ISO认证的企业,这标志着其在创新管理和研发实力上得到了国际认可。

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在科技成果转化方面,安踏成绩斐然。安踏膜、柔心纱、前掌之王等自研科技在市场上获得订单和口碑双丰收。这些科技不仅应用于运动鞋服,还延伸到专业运动装备领域,为运动员提供了更优质的装备,助力中国健儿在巴黎奥运等赛事中取得佳绩,提升了品牌的专业形象和市场竞争力。

在经营效率上,安踏体育通过DTC战略,优化运营流程,提升运营效率,直接与消费者建立紧密联系。旗下各品牌不断创新零售模型,推出多样化的门店类型。

安踏品牌推出“安踏竞技场级”“安踏殿堂级”等多种店型,针对不同消费群体和场景,提供个性化的产品和服务,精准触达目标顾客,提升了消费者的购物体验;FILA通过FILA ICONA旗舰店、F-BOX等多种店型,升级品牌形象,满足消费者对高端时尚运动产品的需求;KOLON SPORT推出以“自然去雕饰”为灵感的“KOLON KRAFT”零售空间形象,迪桑特打造DESCENTE TOMORROW WORLD,这些举措都在不断优化顾客体验,提高了品牌的市场吸引力。

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此外,安踏集团积极利用数字化技术提升零售效率。采用AI辅助设计商品,订货金额超过20亿元;以算法营销作出数据主导的决策,销售转换率对比人工圈选提升超过20%;利用数字人直播打造多元化应用场景,贡献GMV达1.2亿元。数字化手段的运用,使安踏在零售环节更加精准、高效,适应了消费者日益多样化的购物需求。

基于对行业前景和公司未来发展的强大信心,并进一步提升经营销量,安踏集团all in全产业链,持续花重金投入基础设施建设。据了解,安踏集团投资40亿元在晋江和苏州建设物流中心,晋江一体化产业园作为目前全球鞋服行业规模最大、自动化程度最高的智慧物流中心,实现日发货量超100万件、库存容量3,500万件,较传统货仓仓效提升200%。

在ESG方面,安踏体育取得了显著进展。首次入选道琼斯可持续发展新兴市场指数,成为该指数中唯一的中国鞋服公司,MSCI ESG评级升至“A”级,这是国际市场对安踏ESG实践的高度认可。

在员工发展方面,集团员工总数超65,900名,新吸纳了25,000多名高校毕业生及年轻人才,建立了近2000人的全球海外高端专业人才库。年度员工培训及福利投入超4亿元,员工敬业度进入中外企业敬业度高分区,体现了安踏对人才的重视和良好的企业文化。

在社会公益方面,集团全年公益投入超7亿元,累计捐赠近27亿元。“安踏茁壮成长公益计划”启动新3年计划,计划再捐7亿以体教融合助力乡村振兴;与世界自然基金会WWF开启新3年计划,与联合国难民署合作的国际人道主义援助步入第3年,积极履行了企业的社会责任。

在环保方面,集团推进 “1+3+5” 可持续发展战略,坚持2050年实现碳中和的目标。建成中国鞋服行业第一家碳中和店铺 “安踏0碳使命店”,并参与推动鞋服行业绿色转型的标准制定工作。

总体而言,2024年安踏体育在营收、品牌、研发、零售、财务和ESG等多个方面都取得了卓越成就,展现出强大的综合实力。未来,安踏体育将通过打造更多高品质的好商品,整合全球优势资源,持续投资未来和提升核心能力,为消费者创造更大价值,延续健康的增长态势的同时加速向世界级多品牌体育用品集团迈进,为投资者创造更加优质的回报。

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