野村发布报告称,首予中国儒意(00136)“买入”评级,目标价2.8港元,认为公司透过其制作商为中心的模式提供更高品质的产品,降低生产成本,从而获得更好的投资回报,公司已在内地内容制作业务方面建立可持续的领导地位。
该行认为,中国儒意在腾讯(00700)支持下,向游戏发行/制作业务扩张,将成为公司长期销售及盈利的新增长动力。中国儒意透过万达电影对线上串流媒体和线下影院的初步投资,可在未来对其电影/电视制作及游戏方面产生新的协同效应。该行料中国儒意2023至2026财年的收入及盈利年均复合增长率各为22%。
此外,该行相信中国儒意的游戏品牌“景秀”将会是公司的主要增长动力,景秀主要从事游戏开发,并经营多款获腾迅支持的热门游戏。至于中国儒意最近从字节跳动收购的有爱互娱(C4-Games)进一步增强公司的游戏开发能力。凭借其热门游戏如《红警OL》及《文明》手游,该行料其游戏/线上串流分部的销售增长轨迹加速,该分部的2023至2026财年收入年均复合增长率为45%。
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