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无畏政策负面冲击 华尔街笃定特朗普为市场“护航”

管理着65亿美元资产的美国资管公司Bahnsen Group的首席投资官David Bahnsen对特朗普重返白宫做出了乐观的预测:美国金融市场将受益。同时,这也是一种心理评估:Bahnsen指出,这位候任总统非常渴望融入曼哈顿的金融精英,他不敢危及他们的财富。Bahnsen称:“他如此关注金融市场的原因是,金融市场对他来说代表着一种认可,他在整个成年生活中都感觉自己是曼哈顿的局外人,从未得到他认为自己应得的荣誉或尊重。”

这是自特朗普赢得第二个任期以来推动华尔街蓬勃发展的积极观点。银行家、投资者、高管和他们的顾问期望特朗普承诺的放松管制和减税。尽管较高的美国政府债券收益率表明,一些投资者担心预算赤字增加,以及特朗普大规模驱逐和高额关税的承诺可能导致通胀,但乐观主义者并不认为他会兑现这些承诺。他们甚至可以对特朗普的混乱风格感到放心——假设特朗普变化莫测的习惯意味着他会放弃他最具破坏性的计划。

这种令市场头晕目眩的现象很普遍。特朗普在大选前几周推广了一个加密项目,比特币价格飙升。其次,投资者大举买入大银行的股票,押注特朗普除了放松管制之外,还将引领企业交易进入一个新阶段。大盘也出现上涨,部分原因是他提出将企业税率从21%降至15%,并表示在上任第一天就将美国证券交易委员会(SEC)主席Gary Gensler赶下台。Gensler不被硅谷所青睐主要是由于他严厉监管数字货币,导致比特币大跌,加密货币、NFT、Web3.0等泡沫破灭,让加密货币企业和投资者都强烈抱怨将扼杀创新。

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穆迪分析首席经济学家Mark Zandi警告称,过度兴奋的投资者正在将股价推高。他说:“如果市场有一天遭到清算,我不会感到惊讶,但到那时已经太晚了——损害已经造成。”

一些人对特朗普的计划可能产生的影响表示担忧。资产管理公司Known的联合创始人兼总裁Nathalie Molina Niño表示,减税并不能弥补对环境和经济有害的政策。她指出:“大规模驱逐关键劳动力会产生经济后果。”

但其他人,甚至包括“末日博士”、以悲观著称的宏观经济顾问Nouriel Roubini一直保持平静——他表示,特朗普对市场的喜爱,加上合适的顾问,可以通过使他的实际政策“更加温和”来遏制他的激进倾向。

其次,两位要求匿名谈论政治的华尔街高管也有类似的理由保持乐观。其中一位是在特朗普身边待了多年的前银行家。他说,更宽松的规则、大企业的克星、联邦贸易委员会主席Lina Khan预计将被罢免——这两个因素将使银行变得更有利可图,并使它们能够进行一波并购浪潮。他说,特朗普承诺的保护主义可能会变成空洞的言辞。另一位从事私募股权投资的高管说,银行家和风险投资家正忙着准备交易,因为放松管制近在咫尺。至于复杂的通胀力量呢?他说,那些更模糊、更遥远。

摩根士丹利首席独立董事Tom Glocer也毫不怀疑这个观点,对合并的反垄断审查“将会失去力度——更重要的是,不会产生寒蝉效应”。但他也担心,市场更善于考虑这种变化,而不是他所说的“混乱风险”。投资者很难预测,如果特朗普在第二任期结束后拒绝下台,就像他在第一个任期结束后试图做的那样,那么接下来发生混乱的可能性会有多大。

市场为何上涨?因为投资者认为市场本身会让特朗普守规矩。当然,这是循环逻辑。如果事情不像希望的那样发展,看起来可能会更糟。

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