在穆迪下调法国主权信用评级后，法国债券表现落后于其他债券。在极右翼领导人玛丽娜·勒庞因预算纠纷推翻前总理后，法国政府面临更大压力。周一，10年期法国国债收益率上升3个基点，至3.07%，与德国国债的利差扩大至81个基点。上周五晚些时候，穆迪将欧元区第二大经济体法国的评级从Aa2下调至Aa3，比最高评级低了三个级别，理由是对该国公共财政感到担忧。

丹斯克银行首席分析师Jens Peter Sørensen表示：“法国政府债券的投资者通常是稳定的资金来源，但随着评级下调，这种情况可能会改变。”他预计，到明年1月底，法国和德国的债券利差将扩大至100个基点。

法国债券收益率因政治不确定性上升

信用评级下调反映出，数月来的政治动荡导致该国的借贷成本相对于其他国家更高。法国总统马克龙上周五任命弗朗索瓦·贝鲁为该国一年内的第四任总理。贝鲁接手的是一个严重分裂的国民议会，该议会多次未能就财政改革达成一致。

贝鲁的前任米歇尔·巴尼耶在12月4日的信任投票中被赶下台，此前勒庞的国民联盟与左翼政党联合起来抗议巴尼耶缩小法国预算赤字的计划。欧盟规定成员国的债务不得超过GDP的60%，赤字不得超过3%，但法国长期以来一直未能遵守这项规定。

贝鲁将于周一与勒庞会面，开始组建一个能够在分裂的议会中推动预算的政府。勒庞曾表示，她愿意与下届政府合作，只要它在削减赤字方面采取不那么激进的方式。

在此次意外降级之后，穆迪对法国的信用评级与另外两家主要评级机构保持一致。周一法国债券价格波动相对有限，反映出法国债券的利差已经高于其他AA级国家。

穆迪在报告中警告称：“融资成本存在持续上升的风险，这将进一步削弱债务负担能力。在年度借款需求巨大的背景下，这可能会在赤字增加、债务负担增加和融资成本增加之间形成负反馈循环。”