随着结构性弱点再次显现，意大利在大流行后的增长反弹正在以比预期快得多的速度逐渐消退，这给欧元区第三大经济体脆弱的公共财政带来了风险。

在第三季度国内生产总值(GDP)出人意料地陷入停滞后，意大利国家统计局本月表示，预计经济短期内不会复苏。该机构还预计，2024年的经济增长率将仅为0.5%，只有意大利政府官方目标1%的一半。

近期的数据也不容乐观。商业信心处于2021年以来的最低水平。一场旷日持久的制造业危机正在加深，在今年大部分时间内支撑经济的服务业现在也在萎缩。

巴黎政治学院和罗马LUISS大学的经济学教授Francesco Saraceno表示：“意大利由小企业组成的商业模式不再有利于增长。该国公共投资不足，且正在与绿色转型作斗争、而不是将其作为一个增长机会。”

有分析认为，考虑到意大利从欧盟大流行后恢复基金源源不断地获得了数百亿欧元的资金，当前的经济复苏状况更加令人担忧。相比之下，从该基金获得资金的另一个欧盟成员国西班牙的经济增长速度至少是意大利的四倍。

短期提振

Francesco Saraceno表示，意大利在2021-2022年的增长主要基于政府为建筑行业提供的激励措施——所谓的“超级奖金”，这推动了投资激增。但随着这项耗资巨大的计划被逐步取消，今年的投资增长趋势已经逆转。

自欧元区25年前推出欧元以来，意大利一直是欧元区最低迷的经济体。其近期的衰退可能会破坏其已经受到“超级奖金”损害的公共财政。数据显示，意大利的公共债务占GDP的比例在欧元区排名第二高，该国政府预计这一比例将从去年的135%进一步上升至138%左右。

如果2025年经济增长率明显低于意大利政府1.2%的目标，就像大多数预测者现在预计的那样，那么该国的债务比例可能会更快地攀升。投资者可能会变得更不愿意购买意大利政府债券，这将进一步增加意大利政府沉重的偿债负担。

此外，由于过去两年大幅超支，意大利已经在欧盟的命令下削减预算赤字，这消除了通过支出实现增长的任何希望。

意大利的经济疲软与西班牙形成鲜明对比，后者今年的GDP预计将增长3%左右。在过去的一年里，西班牙的经济季度增长率维持在0.7%至0.9%之间，而意大利的经济季度增长率则徘徊在零至0.3%之间。

牛津经济院欧洲主管Angel Talavera表示，西班牙在吸引移民并让他们融入本国经济方面取得的成功、以及旅游业的繁荣和强劲的消费支出，一直是该国经济增长的关键推动力。

相比之下，意大利的移民少得多，很少从事技术类甚至半技术类工作，而且往往局限于非正规经济。与此同时，由于缺乏有前途的职业前景，成千上万的意大利年轻人正在离开这个国家，人口减少本身就是意大利经济疲软的一个根源。

Angel Talavera表示：“西班牙和意大利是完全不同类型的经济体。西班牙严重依赖服务业和旅游业，而意大利仍然拥有庞大的制造业、但制造业越来越缺乏竞争力，这阻碍了经济扩张。”他补充称：“在过去的20年里，西班牙似乎在基础设施和公共服务现代化方面做得更好。”

经济学家一致认为，意大利问题的不完整清单包括教育、基础设施和公共服务投资不足、令人窒息的官僚主义、厌恶风险的银行、不发达的股市和效率低下的司法体系。所有这些问题都已悬而未决多年。

媒体向五位意大利知名经济学家提出了一个问题，关于改善现状的首要政策应该是什么。经济学家们的共识程度可能也令人惊讶。米兰博科尼大学经济学教授Roberto Perotti、前欧洲央行董事会成员Lorenzo Bini Smaghi、比萨圣安娜大学经济学教授Andrea Roventini和巴黎政治学院的Francesco Saraceno都表示，重点应放在教育和投资上。而LC Macro Advisors主管、意大利财政部前首席经济学家Lorenzo Codogno则表示，首要任务将是进一步放开劳动力市场。