据中债指数2025年3月统计及分析月报，3月，境内人民币债券市场涨跌互现。利率债收益率整体上行，浮动利率债券指数、短期限政金债指数表现较好。中债-投资优选国债指数的净价指数和财富指数回报分别-0.48%和-0.27%，中债-投资优选政策性金融债指数的净价指数和财富指数回报分别为-0.22%和0.02%。各等级信用债收益率略有波动，整体财富指数回报为正。中债-投资优选信用债指数的净价指数和财富指数月度回报分别为-0.03%和0.02%。

本月债券市场回顾

3月，境内人民币债券市场涨跌互现。分品种来看，利率债收益率整体上行，浮动利率债券指数、短期限政金债指数表现较好。各等级信用债收益率略有波动，整体财富指数回报为正。各行业信用债财富指数回报均为正，各行业与国债利差略有下行。

本月，中债-新综合指数的净价指数和财富指数回报分别为-0.45%和-0.22%，表征投资性更好债券组合的中债-投资优选综合指数的净价指数和财富指数回报分别为-0.43%和-0.20%。中债-投资优选国债指数的净价指数和财富指数回报分别为-0.48%和-0.27%，中债-投资优选信用债指数的净价指数和财富指数回报分别为-0.03%和0.20%。

本月，境内人民币债券市场波动略有上升，反映为中债-新综合财富指数日回报率的月标准差约0.128%，较上月上升0.034个百分点。当月市场成交量有所回升，约26.56万亿元。

本月，中国绿色债券市场涨跌互现。其中，中债-中高等级绿色金融债券指数回报为0.28%，在绿色债券指数中表现较强。

此外，绿色债券市场规模保持稳定。根据中债-中国绿色债券指数统计，“投向绿”债券市值规模为6.29万亿元，较上月下降1.71%。以公开发行“贴标绿”债券(不含ABS)为样本的中债-绿色债券综合指数，包含963只成分券，覆盖402家发行人，市值规模达1.51万亿元。中债-碳中和绿色债券指数成分券数量为218只，市值规模为2875亿元，“碳中和”绿色债券市场持续平稳发展。

本月末，除超短期外，国债收益率整体有所上行。国债期限利差略有走阔，国开债与国债间的利差本月有所波动。

在此环境下，反映人民币利率债市场总体走势的中债-总指数财富指数下跌0.30%，短期限政策性金融债指数的回报表现略强。中债-投资优选政策性金融债指数整体表现优于中债-投资优选国债指数。

本月在利率债指数中，浮动利率债券指数、短期限政金债指数表现较好。

本月，信用债收益率有所波动，信用债市场整体财富指数回报为正。中债-信用债总指数财富指数上涨0.30%。

当前，各高等级信用债利差均有所收窄。以信用债期限较为集中的3年期为例，AAA、AAA-、AA+及AA四个等级的中债企业债到期收益率曲线与国债利差分别均处于近3年的25%、21%、15%、15%分位。

本月，各行业与国债利差略有下行。各行业财富指数回报均为正，其中，中债-煤炭行业信用债指数回报约为0.34%，表现最好。

本月，信用债指数回报整体为正，中低评级、久期较短的企业债指数表现较好。

风险统计方面，本月新增违约发行人1家，新增违约债券8只，存续规模149.19亿元。