渣打银行(02888)与香港贸发局今天公布2024年第三季渣打大湾区营商景气指数(GBAI)。营商活动的预期指数连续两个季度上升，由上季的54.8升至55.2，反映市场情绪持续录得轻微改善。营商活动的现状指数则由第二季的54.1降至50.6，显示经济势头经历充满挑战的上半年后有所减弱。

城市表现方面，香港及东莞的现状及预期的子指数同时有改善。其中，香港更录得最高的预期指数，由第二季的49.7升至最新的58.8，升幅冠绝11个粤港澳大湾区城市。现状指数则微升0.2个百分点至47.3。至于其余五个城市的预期子指数则全数处于50的中性线以上。

调查结果与中国7至8月一系列宏观数据吻合，行业营商指数普遍呈回落趋势，并以制造业最为疲弱。若以预期指数而言，即使大湾区制造商的营商信心或受美国总统候选人特朗普有机会胜出11月的美国大选而可能对中国制的产品加征关税所影响，行业的预期子指数仍然维持在54.1的扩张区域。

渣打大中华区高级经济师刘健恒表示，调查结果呼应中国8月份的经济数据，反映在需求低迷和持续出现恶劣天气情况下，国内工业生产、零售销售和固定资产投资的增速均低于预期。

值得留意的是，中国在9月底推出多项较预期强劲的刺激经济措施，以及美联储展开新一轮减息周期，但相关利好因素未及反映在第三季调查结果。但自中央公布相关措施后，本地投资市场气氛及交投明显好转，相信短期内将有助提振大湾区企业的营商信心。

即使减息周期有利营商环境，但在不同风险因素困扰下，市场前景仍然挑战重重。60%受访者认为，分别有外部及内部风险在未来12个月内对其整体业务构成重大挑战，其中较高通胀及利率(47%)、针对中国原产产品的贸易关税和制裁(42%)等成为关注风险。

调查期间，针对中国原产产品加征进口关税的消息再次升温。就各种贸易壁垒带来的影响，47.2%的受访者表示提高关税对他们构成负面影响，44.2%表示制裁有负面响，另有34.6%表示非关税壁垒有负面影响。

假设中国与美国/欧盟之间的贸易争端加剧，37%从事对外贸易、且预计会因此而改变未来数月对外贸易业务的受访者中，88%表示可能提前付运下半年的出口订单，81%则表示可能提前付运下半年的进口货物，以降低贸易争端对业务的潜在影响。

香港贸易发展局总监范婉儿表示，大湾区制造商或关注11月美国总统大选结果，担心美国可能会对中国制的产品加征更多关税。不过，50%至60%受访企业表示各种贸易壁垒并未对业务带来负面影响。