伯恩斯坦分析师认为，如果俄罗斯天然气继续通过乌克兰流向欧洲，对今年冬季欧洲燃料价格的影响将十分有限。虽然人员认为，乌克兰与俄罗斯的天然气过境运输协议不会延续到今年年底，但意外延续也只会在供暖季结束前带来约50亿立方米的额外供应。Irene Himona等伯恩斯坦分析师表示，这一数字低于2024年迄今为止的平均月进口量。

分析师们表示，在这种情况下，欧洲基准期货价格在剩余的冬季月份里仅会比当前水平低1.4%左右。

今年以来，欧洲天然气价格波动很大，因为交易员们试图对冲风险，包括俄罗斯与乌克兰天然气过境协议的终止。但欧洲仍设法积累了充足的库存并实现了燃料来源的多元化，使其在冬季保持了相对稳定的基础。

寒冷天气导致的需求突然增加仍可能影响欧洲的供应平衡。分析师表示，持续的供应将有助于市场“更加平衡，而不是今冬没有供应流入就导致市场紧张”。

据悉，乌克兰官员曾多次表示将不会与俄罗斯续签在2024年年底到期的天然气过境运输协议。如果协议到期，欧洲明年从俄罗斯进口的天然气将比目前减少一半左右。

在俄乌冲突爆发前，俄罗斯天然气工业股份公司向欧洲提供了超过三分之一的天然气，但自那以后，该地区开始转向供应多样化。欧盟现在更多地依赖其他来源，包括挪威、北非和阿塞拜疆，以及来自全球市场的液化天然气。